一个月时间股价暴涨60%，市盈率居高不下，而颇具吸引力的转型项目却未有明显成效，宝泰隆（601011，SH）的石墨烯概念进展与其股价表现的差异引来监管层关注。

8月3日，针对针状焦项目目前进度、石墨烯项目进展等问题，宝泰隆回复上交所问询函称，公司已建成的5万吨/年针状焦项目仍在调试中，100吨/年石墨烯工业化生产项目（以下简称石墨烯项目）投产半年销售收入仅为6.85万元。值得注意的是，针状焦项目是从2011年起就开始布局的IPO项目，而石墨烯项目则早在年初就已投产。

投2.8亿建石墨烯项目

在回复上交所问询其石墨烯项目进展时，宝泰隆称，截至2017年7月31日，其销售收入仅为6.85万元，不会对2017年度经营业绩产生较大影响。

而值得注意的是，对宝泰隆业绩贡献微乎其微的石墨烯项目也被注入较多心血。2015年5月，宝泰隆购买青岛金墨自动化科技有限公司石墨烯制备技术专利，总投资2.8亿元建设石墨烯项目，并于2015年7月出资1亿元成立七台河宝泰隆石墨烯新材料有限公司，2017年1月4日，石墨烯项目顺利产出石墨烯产品。

此外，为了满足石墨烯项目所需原料，2016年底，宝泰隆公告称，拟投资建设6万吨/年石墨精粉选矿厂及尾矿库项目，项目总投资额约26332.69万元，预计年平均利润总额3402.23万元。

在回复中，宝泰隆称，目前石墨烯产业链尚未完全打通，下游产品处于试用推广阶段。

宝泰隆在风险提示中称，石墨烯下游应用需要一段试用推广周期，短期内存在着不能实现大规模销售的风险。

一位新能源领域研究员表示，虽然现在投入石墨烯的企业很多，但很多还是停留在“概念性”层面，还需要将研发层应用层双向连接，才能赢得更多突破。

针对上述问题，记者在8月3日致电宝泰隆，并将相关问题发至对方邮箱，但截至发稿前，未能获得回应。

公司：目前市盈率较高

石墨烯半年的销售收入为6万多元，而宝泰隆的IPO项目5万吨/年针状焦项目也辗转多年还处于调试中。

在回复函中，宝泰隆称，该项目于2011年上半年开始建设，2016年9月，5万吨/年针状焦项目转固。因焦炭市场萎缩，七台河市域焦化产能开工不足，造成IPO项目原材料煤焦油不足。

截至目前，该项目没有实现营业收入和利润，因生产工艺复杂，难度大，国内同类项目很少，可借鉴的经验很少，调试时间较长，尚在调试阶段，何时能开工生产存在重大不确定性。

此外，宝泰隆提到，5万吨/年针状焦项目是新建项目，由于近几年针状焦产品价格波动很大，当自身针状焦产品生产出来后，市场价格存在不确定性。

值得注意的是，目前宝泰隆正在向新能源新材料行业转型升级，各项目都处于产品推广、试生产和在建阶段，上述两项目在整个转型中具有怎样的重要性？项目的进展程度是否会影响转型速度？记者发送采访函至对方，但截至发稿前，尚未能获得回复。

此外，宝泰隆的股价表现却与项目进展形成鲜明对比。宝泰隆坦言，目前公司市盈率较高，静态市盈率为114.53，动态市盈率为163.19，近期公司股价涨幅较大，2017年7月31日收盘价为10.40元，与2017年6月30日收盘价6.43元相比，涨幅约为60%，提醒投资者注意投资风险 。

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