自10月初起，氢氧化锂价格便一路走低。其中工业级氢氧化锂价格下跌显著，电池级氢氧化锂价格跌势较缓。其中工业级氢氧化锂价格从10月初的周均价11.2万元/吨，跌至近日的周均价9.3万元/吨。电池级氢氧化锂价格在10月初周均价为13万元/吨，而最新的SMM报价电池级氢氧化锂价格为12.2万元/吨。

不论是工业级还是电池级，氢氧化锂的价格走低与上游厂家的新建产能释放有直接关系。据统计，2018年国内氢氧化锂新建产能共计大约3.55万吨，其中赣锋锂业和山东瑞福锂业的新产能均已实现量产。2018年国内氢氧化锂的产量预计大约为5.7万吨左右，较去年增长78.1%。

调研得知，氢氧化锂目前有40%应用在工业领域，比如润滑脂和医药，其中润滑脂是主要应用下游。氢氧化锂在润滑脂中的应用体现为锂基润滑脂，占润滑脂的比例大概为60%-70%。近两年由于氢氧化锂价格的暴涨，润滑脂厂商出于成本考虑，不得不开始寻找替代品。但是锂基润滑脂有着良好耐水性、耐锈性、寿命长等优点，因此当氢氧化锂价格回归理性，其工业润滑脂应用依旧有每年2%-3%的需求增长。

而电池级氢氧化锂的需求虽然稳中有增，但需求的增速与上游新建产能的释放相比还是略缓。加之明年将是高镍三元高速发展的一年，上游锂盐厂迫切想抢占下游市场份额，宁愿降低利润减价出售。

SMM预计，随着上游今明两年新建产能的释放，氢氧化锂的价格中短期将有下行风险。由于厂家产能释放往往先以工业级氢氧化锂为主，且工业级应用需求稳定，因此工业级氢氧化锂价格跌势会早于电池级氢氧化锂的价格跌势体现。同时氢氧化锂与碳酸锂的价差将进一步减小，逐渐回归到1-2万元/吨的合理价差范围。

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