供应链
[摘要]4月11日晚，洛阳钼业（603993.SH）宣布，全资子公司洛钼控股与宁德时代间接控股公司邦普时代签订战略合作协议，后者出资1.375亿美元（约合人民币9亿元）获得洛钼控股全资子公司KFM控股25%股权。
于泳和曾毓群牵手了。
4月11日晚，洛阳钼业（603993.SH）宣布，全资子公司洛钼控股与宁德时代间接控股公司邦普时代签订战略合作协议，后者出资1.375亿美元（约合人民币9亿元）获得洛钼控股全资子公司KFM控股25%股权。
洛阳钼业由于泳实际控制，曾毓群为全球知名企业宁德时代实际控制人、董事长。洛阳钼业通过子公司持有KFM铜钴矿95%权益，后者为目前世界上储量最大的待开发铜钴矿之一。
这是一次双赢的合作。作为全球第一大动力电池生产商，宁德时代通过间接入股洛阳钼业，进入产业链上游矿产领域，从而保障原料供应。洛阳钼业牵手宁德时代，则能提前锁定了KFM铜钴客户，或将长期向宁德时代供应铜钴等原材料。
此外，本次合作还将解决洛阳钼业流动性不足问题。近年来，洛阳钼业频频在全球收购矿业资产，公司因此承受着较大的财务压力。截至2020年底，公司资产负债率为61.34%，当年的财务费用为13.23亿元，其中利息费用高达17.88亿元。
两家巨头全方位合作10年
两家千亿巨头之间的牵手，将是一次互惠互利的合作。
根据公告，4月10日，洛阳钼业全资子公司洛钼控股与宁德时代间接控股公司邦普时代签订《战略合作协议》。双方就项目战略入股、产品包销、扩大合作和建立新能源金属全方位战略伙伴关系方面深化合作。
本次合作以股权为纽带。邦普时代通过其全资子公司香港邦普时代新能源有限公司（时代新能源）以总对价1.375亿美元（约合人民币9亿元）获得洛钼控股全资子公司香港KFM控股有限公司（简称“KFM控股”）25%股权。交易完成后，洛钼控股与邦普时代在KFM控股的持股比例分别为75%和25%。
本次合作的最终目的是共同开发位于刚果（金）的Kisanfu铜钴矿项目。KFM控股持有Kisanfu铜钴矿项目95%的权益。未来，合作双方将根据在KFM控股中的持股按比例承担项目资本支出，共同投资开发Kisanfu项目，将其建设成为世界级的大型铜钴生产商。
除了共同开发Kisanfu项目外，双方还在铜钴矿销售等方面展开全面合作。公告称，洛钼控股和邦普时代将按持股比例包销Kisanfu项目未来铜钴产品。双方在同等条件下优先采用洛钼控股及其附属公司的物流和销售服务，共同探讨更多创新形式的产品包销合作模式，为邦普时代提供更多长期稳定的铜钴原料供应。双方还将促使彼此附属公司在印度尼西亚等国家的镍矿资源开发、镍金属冶炼加工等方面加强深入合作。
此外，洛阳钼业还与宁德时代建立在新能源金属资源领域建立全方面的战略合作伙伴关系，在锂、钴、镍、铜等新能源金属资源的投资开发等方面发挥各自优势，全面合作。
目前已经确定，双方将在国内外锂资源的收购兼并、投资开发等方面加强深入合作。这意味着，双方的合作还延伸至锂资源收购领域。
本次合作的期限至2031年4月11日，长达10年。
这一次合作，也是宁德时代完善产业链之举，通过多年布局，其已经形成矿产、原材料、电池制造、运营服务（电池、车、储能电池梯级利用）的完整产业链条。通过股权投资上下游优质企业，将加强产业链协同。
在市场人士看来，宁德时代与洛阳钼业的合作并不令人意外。随着全球汽车电动化速度加快，电动车渗透率迅速提高，对于动力电池以及上游钴锂等金属的需求短期内还将大幅增加。宁德时代的三元电池是其重要的技术路线，而钴作为三元电池的重要原料，对稳定电池性能至关重要。通过战略入股KFM铜钴矿，宁德时代将获得长期稳定的、可靠清洁的、负责任的钴金属原料供应。
截至今年4月12日，洛阳钼业、宁德时代市值分别为1220.36亿元、7267.96亿元。
铜钴业务贡献四成净利
牵手宁德时代，洛阳钼业也将收获不菲。
作为一家资源巨头，洛阳钼业曾经实施了系列全球并购。长江商报记者发现，从2013年开始，洛阳钼业踏上了全球规模化并购之路。
2013年7月底，洛阳钼业支付现金48.76亿元收购NorthparkesJointVenture80%股权。2016年，公司以26.5亿美元收购自由港（Freeport-McMoRan）位于刚果（金）的Tenke铜钴矿项目（简称TFM））56%股权。次年1月，又以11.4亿美元的价格获得了BHRDRC持有的Tenke铜钴矿项目24%的权益。至此，洛阳钼业累计以约38亿美元收购了TFM铜钴矿80%的权益。公司通过位于香港的间接控制的全资子公司CMOCDRCLimited实现对刚果（金）TFM铜钴业务进行控制。
2020年12月13日，洛阳钼业宣布与自由港公司达成股份购买协议，以5.5亿美元价格收购后者在刚果的Kisanfu铜钴矿中95%的间接权益。
Kisanfu位于刚果卢阿拉巴省，是世界上最大、最高品位的未开发的铜钴矿项目之一，矿石资源量达3.65亿吨，铜品位为1.72%，含铜金属量约628万吨，钴品位为0.85%，含钴金属量约310万吨。
Kisanfu铜钴矿就是本次合作标的。这意味着，收购不到半年，开发已正式启动。
通过系列并购，洛阳钼业成为全球领先的铜生产商、全球第二大钴生产商、全球前七大钼生产商。截至2020年底，公司铜钴业务资产总额430.33亿元，占期末公司总资产的35.15%。当年，铜钴业务为公司贡献归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）9.85亿元，占公司净利润的42.30%。
2020年，洛阳钼业的经营业绩整体上表现不错。公司实现营业收入1129.81亿元，首次突破千亿大关，同比增长64.51%。实现净利润23.29亿元，同比增长25.40%。
近年来，为了应对市场新形势，洛阳钼业也做了部署。2017年，公司与锂离子电池材料供应商杉杉股份签署了战略协议，就TFM铜钴矿的采购与销售事宜达成合作，约定优先考虑杉杉股份或关联方共同完成TFM扩产，并表示扩产所出产的钴产品同等条件下优先考虑提供给杉杉股份。
公开消息称，截至2020年4月，双方累计发生采购金额约2725万美元。洛阳钼业表示，预计2021年全球钴市场在供需双双复苏的情况下保持平衡，在需求端，欧洲新能源汽车市场在碳排放要求下有望强劲增长，北美对发展清洁能源的重视亦不断加深。
值得一提的是，洛阳钼业联手产业链下游巨头，不仅可以提前锁定销售，还可以借力下游资金进行矿产开发。基于频繁现金收购，公司财务压力不小。
年报显示，截至2020年底，洛阳钼业资产负债率为61.34%。期末，公司广义货币资金在200亿元左右，短期债务约为275亿元、长期债务约为190亿元，长短期债务合计为465亿元。2020年度，公司财务费用为13.23亿元，较上年的12.51亿元增加0.72亿元。
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