都在赔钱赚吆喝新能源车盈利魔咒如何破除

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都在赔钱赚吆喝新能源车盈利魔咒如何破除

作者：行行来源：动力电池网时间：2022-05-10

[摘要]多重因素影响下，当前国内新能源车的单车利润始终处于较低的水平。如何更加合理地规划产品定位、把控好扩张节奏、稳定供应渠道、提升智能化水平，通过不断打磨出更好的产品来提高销量从而实现盈亏平衡，已成为大家需要深思的问题。

2021年，特斯拉取得了非常不错的业绩，即使在全球汽车零部件短缺的情况下，公司成功汽车产销量实现翻番。通过努力，特斯拉去年交付了93.62万辆电动汽车，占据了全球电动汽车市场14.4%的份额，也成为全球独家市场份额超过10%的电动汽车品牌。如此庞大的销量，自然也使特斯拉成为 2021 年全球电动汽车市场上最畅销的品牌。

值得注意的是，特斯拉也是全球新能源车企中最赚钱的品牌。数据显示，特斯拉2021年全年总营收达到538.2亿美元，净利润为55.2亿美元，相比2020年的7.2亿美元大幅增长了665%。相当于每天净赚1个亿人民币，真是令人垂涎三尺。根据财报数据显示，这已经是特斯拉连续第十个季度实现盈利，同时也是特斯拉第二个全年度盈利。

而在国内新能源车领域，最风光的当属比亚迪了。根据比亚迪发布的2021年年报，显示公司实现营收1300.5亿元，同比增长22.8%。净利润为27.8亿元，同比减少31.6%。四个季度净利润分别为1亿元、3.8亿元、10.5亿元和12.6亿元。而同期特斯拉净利润分别为4.4亿美元、11.4亿美元、16亿美元、23.2亿美元，差距在10倍以上。

由此可见，相比特斯拉比亚迪确实逊色不少，更不用说国产新能源车品牌了。国产新能源车盈利难在业内早也不是什么稀奇的事情，尤其是价格在10万元以下的新能源车型，微利甚至负毛利已成为常态。而随着动力电池价格上涨，更拉低了此类车企的利润水平。业内人士认为，如何打破国产新能源车盈利的窘境，值得大家关注以及思考。

毛利率低下新能源车企深陷泥淖

3月17日，零跑汽车向港交所正式递交上市申请。据悉此次IPO的联席保荐人分别为中金公司、花旗、摩根大通及建银国际。不出意外的话，零跑汽车有望成为继蔚来、理想、小鹏之后，第四家登陆港股的造车新势力。不过零跑汽车面临的巨额亏损、毛利率为负、产品线低端化、交付数据打架等问题存在，令其成功赴港上市成为未知数。

资料显示，零跑汽车成立于2015年12月，是具有全域自主研发能力的造车新势力，同时也是中国垂直整合程度较高的新势力车企。但是根据其招股书可知，近年来零跑汽车的毛利率始终处于负数水平。数据显示，零跑汽车2019年毛利率为-95.7%，2021年的毛利率仍为-44.3%，距离转正还有较大的差距。可以说卖得越多，亏损就越多。

而在今年2月，欧拉宣布暂停接受黑猫、白猫两款低端车型的订单，尽管2021年这两款车的销量占欧拉总销量的65%。至于个中原因，欧拉CEO董玉东曾在公开信中表示，以欧拉黑猫为例，2022年原材料大幅上涨后，黑猫单台亏损超万元。董玉东还表示，如果按照现在的销售节奏，预计到明年欧拉黑猫单台车的亏损可能会升至1.7万元。

根据欧拉官网显示，欧拉黑猫的售价仅为6.98万-8.48万元，2021年为欧拉品牌贡献了不错的销量。这样有些无厘头的操作，让人摸不着头脑。据此官方解释是，因为欧拉黑猫和白猫订单积压过多且考虑到芯片和关键零部件短缺问题，从而缓解产能压力，避免交付拖延从而带来的负面购车体验。不过从上述来看，亏钱才是最重要的原因。

此外长安奔奔E-star在去年底也被曝出长时间不交车，随后其低、中配车型也已宣布停止接单；近期吉利几何功夫牛因为不交车同样惹了众怒，交付难问题叠加坐地起价，功夫牛成为了投诉网站上的冠军。而对于不交车的原因，有车主表示应该是厂家相关车型由于定价低，利润空间有限，受芯片及电池涨价影响根本不赚钱，就选择拖着。

而作为全民神车的五菱宏光MINI，单车毛利率也堪忧。五菱宏光MINI以2.88万元的超低起步价，小巧时尚的外观赢得消费者的热情追捧。其月销量一度超过5万辆，2021年更是以39.5万辆的累计销量，夺得国内新能源轿车单品销量冠军。然而研究机构预估，五菱宏光MINI 的单车毛利率仅为2%，甚至有媒体透露其单车利润仅为89元。

3月23日五菱汽车发布涨价声明，受上游原材料价格持续大幅上涨等综合因素影响，上汽通用五菱将对旗下五菱宏光MINI系列车型官方指导价进行调整，上调幅度为4000元-6000元不等。此次价格调整生效时间为3月24日零点。如此仓促的涨价，让很多准备入手的车主感到措手不及。在如此低廉的售价上，这样大幅度的涨价稍显突兀。

可见受芯片及电池涨价的影响，低端新能源车型首当其冲成为最大的受害者。然而从当前市场上看，售价10万元以下的A00和A0级新能源车型却始终是国内新能源市场销量中的绝对主力。乘联会数据显示，去年A00和A0级纯电轿车销量约为130万辆，在新能源车销量中占比约40%。换句话说，10万元以下新能源车几乎撑起半壁江山。

董玉东曾表示，只有15万以上的新能源车才有盈利的空间，这也意味着国内有超过半数的车企是在赔钱赚吆喝。那么大家初衷是什么呢？当然是为了赚取新能源积分。现如今达标积分、买卖积分，已成为车企的重要任务和收支。相关数据统计显示，宏光MINIEV的上市并热卖，帮助上汽通用五菱在2020年内获得超过44万的新能源积分。

因此五菱宏光MINIEV不仅解决了整个上汽集团的积分困扰，同时也有望通过积分交易为上汽集团带来了数亿元的积分收益。但是新能源积分的不断降价也缩小了这些车企的盈利空间。2022年初，新能源汽车积分均价已降至1000元/分，相较2021年2000元/分的均价降幅达50%，新能源车企通过出售新能源积分获得利润的空间也受到挤压。

如果说五菱宏光、零跑汽车、长城欧拉等盈利困难，那么高端路线能够幸免吗？3月25日蔚来汽车正式发布2021年财报显示，去年蔚来全年收入361亿元，同比增长122.3%；净亏损达到40亿元，亏损幅度相较2020年53亿元同比收窄24.3%。此外大家最为关注的全年整体毛利率达18.9%，同比增64.3%，成为第二个毛利率转正的完整年份。

据悉整个2021年，蔚来采取的财务策略是毛利润能够覆盖销售和管理费用，而亏损主要来自于研发费用。根据规划，蔚来希望在2023年第四季度实现盈亏平衡，到2024年全年实现收支平衡或达到盈利。这也意味着，蔚来最早将在成立第十年迎来盈利，而特斯拉是在其成立第17个年头迎来首个完整盈利年份，对比起来蔚来有望提前7年。

3月28日，小鹏汽车也发布了2021年财报，其全年交付量达9.8万辆，总营收达到209亿元。同比增长200%。但小鹏汽车仍处于亏损阶段，净亏损达到了-48.6亿元，同比增加了78%。数据显示目前小鹏拥有435亿元的现金储备，按照2021年的亏损情况，还能坚持约9年。值得注意的是，小鹏汽车单车净利率为11.5%，排在蔚小理最尾。

而整车毛利率20.6%的理想汽车，去年净亏损3.2亿元，有望成为首家扭亏为盈的造车新势力。对此何小鹏提到，目前小鹏汽车单车均价约为25万元，而蔚来、理想的产品售价均高于25万元，所以品牌毛利表现不是特别突出。在亏损方面，小鹏研发、营销费用不是最突出的，但由于总营收相比另外两家企业较低，所以亏损问题较为严峻。

对症下药提高自身盈利水平

对于和零跑汽车、欧拉、五菱宏光这样的车企来说，想要改善盈利难的困境，提高售价应该是最直接、最有效的方式。但这些低端车型解决的只是最基本的代步需求，提供的也是最基础的通行功能，这也意味着涨价并非长久之计，短期内车主对于涨价虽然会表现出相应的宽容，但涨价的同时，也必然要为车主提供更多功能和优质的服务。

因此不少此前聚焦低端车型的车企，逐渐开始向中端车企不断靠拢。据悉在暂停了两款低端车的订单后，欧拉将在2022年推出的几款车型大多在15万-20万元区间，个别售价甚至超过20万元。与此同时哪吒汽车、零跑汽车等也纷纷推出了10万元以上车型，并且将营销的渠道向一二线城市迈进，尝试由低端向中端转型，改善盈利问题。

而车企转型中端的另一个重要原因，就在于电动车的智能化趋势。长安汽车董事长朱华荣提到，当前我国智能网联汽车发展迅速，乘用车新车搭载智能辅助驾驶系统的比例已提高到20%左右，其中新能源汽车新车搭载率更是已超过30%。何小鹏曾表示，智能电动车的分水岭，就是在销售价格15万元。因为价格过低，就无法做好汽车智能。

低端品牌向中端转型，而中高端品牌则在不断丰富自己的产品线。根据大家规划，小鹏今年下半年将上市G9，逐步向高端发力；理想L9则是在中大型SUV的基础上实现突破；蔚来则将有ET7、ET5、ES7三款产品走向用户，其中ET5的售价通过车电分离的方式降至25万元。由高端向中端转移，通过渠道下沉的方式，拓展潜在的消费群体。

毕竟和控制成本相比，新能源汽车何时能够实现盈利，看的还是销量。根据券商此前在研报中的预测，蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车盈亏平衡点分别为年销量16.96万辆、5.16万辆、11.68万辆。而近期广汽集团近期表示，广汽埃安实现30-40万年销量就可以实现盈亏平衡。且无论是机构还是企业，都将销量视为盈亏平衡的重要途径。

因此不管是丰富产品类型，还是从低端向中端转移，都是新能源车企为迎合消费者的市场需要，扩大消费群体，提升销量的有益尝试。不过话又说回来，随着政策红利散去，再加上此次新能源汽车涨价暴露于大众面前的成本与供应链管控的问题，也在提醒企业不能只看销量。同时还需要提升供应链的稳定性，以及旗下产品的智能化水平。

而提升供应链的稳定性，首先需要稳固动力电池的供应渠道。3月11日，蔚来、小鹏以及理想汽车共同参与投资的欣旺达汽车电池有限公司与珠海市正式签署欣旺达新能源生产基地项目。根据议案，董事会同意包括小鹏、蔚瑞投资、理想等共19家企业以合计24.3亿元人民币向欣旺达电动汽车电池有限公司增资，对应其约19.5%的股权。

业内人士认为，欣旺达之所以能够获得理小蔚的共同投资，最重要的原因就是可以增加三家车企的供应渠道，且欣旺达在动力电池领域的市场份额低，话语权相对较弱，比起抢宁德时代这样的行业巨头订单，扶植这个动力电池新秀更有利于保障自身供应安全。而值得注意的是，除三家造车新势力外，上汽、广汽等老牌汽车巨头也在其中。

3月10日，广汽埃安自研动力电池试制线正式开工，预计2022年底建成。广汽埃安副总经理肖勇接受媒体采访时表示：未来广汽埃安30%的高端电池将自研自产，而70%的中低端电池则由外部电池企业代工。广汽埃安称自建电池试制线，虽然短期内不会考虑用自己的产品来代替电池供应商的产品，但是通过此举可掌握动力电池核心技术。

当然了，不管是增加销量，还是稳定电池供应，都需要强大的资金实力，对企业的现金流提出了不小的挑战，因此越来越多的车企开始寻求上市，以提高研发及生产能力。除哪吒汽车、零跑汽车这些新势力外，部分传统车企背景的新能源车企也在寻求独立上市，广汽埃安已在3月18日明确IPO计划，长安新能源也曝出将于2025年上市。

而在智能化方面，小鹏汽车计划在2022年2季度完成城市NGP的开发，并根据各城市情况逐步推广。小鹏汽车官方表示，目前基于安全架构的城市NGP，在百公里接管次数上已经接近高速NGP，在部分辅助驾驶能力上已超过国内的Robotaxi公司。2022年G9将承担起品牌在Robotaxi上的尝试，并且将在2026年逐步向无人驾驶技术过渡。

3月28日，蔚来智能电动旗舰轿车ET7在蔚来中国总部所在地合肥开启交付。ET7是蔚来第二代技术平台NT2的首款车型，标配超过100项舒适、安全、智能化配置，搭载蔚来自动驾驶技术NAD。基于Aquila蔚来超感系统、Adam蔚来超算平台等，NAD将逐步实现点到点自动驾驶体验。据悉NAD服务将采用按月开通、按月付费的订阅模式。

综上所述，受芯片短缺问题不断恶化、同时电池厂的电池价格也不断上涨、补贴退坡叠加新能源积分价格下降等多重影响，当前国内新能源车单车利润始终处于较低水平。如何更加合理地规划产品定位、把控好扩张节奏、稳定供应渠道、提升智能化水平，通过不断打磨出更好产品来提高销量从而实现盈亏平衡，已成为大家需要深思的问题。

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